Пенсии, питаемые нефтью: сравнение Норвегии и России поразило

Пенсии, питаемые нефтью: сравнение Норвегии и России поразило

Последняя кубышка

В ФНБ с этого года интегрируется Резервный фонд, капиталы которого полностью истрачены. Как полагают эксперты, такая рокировка не спасет накопления России на черный день от риска неожиданно подойти к концу: вместо того чтобы перекладывать деньги из одного кармана в другой, лучше сконцентрироваться на более эффективном управлении с трудом накопленными сбережениями.

Пенсии, питаемые нефтью: сравнение Норвегии и России поразило
фото: pixabay.com

Просуществовав почти 10 лет, в России был ликвидирован Резервный фонд, созданный в 2008 году после разделения Стабилизационного фонда. С 1 февраля он будет присоединен к Фонду национального благосостояния (ФНБ), который теперь выступает в качестве единого суверенного фонда России.

На первый взгляд беспокоиться не следует. В Законе о государственном бюджете на 2017–2019 годы предусматривалось, что до конца 2017-го средства Резервного фонда будут полностью исчерпаны. Что и произошло. Отныне весь груз ответственности берет на себя ФНБ, который обещает оправдать статус оплота отечественного финансового резерва.

Вместе с тем остается неприятный осадок — скорость, с которой государство тратило Резервный фонд, внушает опасения, что в тех же темпах будут опустошаться счета ФНБ, и поэтому в один момент Россия рискует оказаться без последних резервных накоплений.

Фондовая рокировка

По оценке Министерства финансов, на 1 января 2018 года объем средств в ФНБ, который в феврале поглотит исчерпанный Резервный фонд, составлял 3,7 трлн рублей, или чуть больше 4% ВВП.

После объединения фондов практически весь капитал новой структуры придется на аккумулированные в ФНБ средства. Сумма внушительная, но рекордной ее не назовешь. По сравнению с объемом средств, которые находились в ФНБ на 1 января 2014 года, то есть до последнего финансового кризиса, размер фонда вырос лишь на 17%, а в долларовом эквиваленте из-за снижения среднегодового обменного курса даже сократился на 36%. Оставшихся средств может не хватить на все непредвиденные траты, если деньги расходовать нынешними темпами.

Тем более что на ФНБ ляжет дополнительное обременение. Изначально у Резервного фонда и ФНБ были разные задачи: первый использоваться для покрытия дефицита бюджета, а второй должен был не допустить дефицит Пенсионного фонда. Теперь объединенный ФНБ станет решать сразу обе эти задачи, хотя наполняться он будет как и раньше — за счет сверхприбыли от экспорта нефти и доходов, получаемых от управления активами фонда.

В 2018 году, по прогнозу правительства, Россия может получить доходов бюджета на сумму в 15,26 трлн рублей при среднегодовой цене на нефть в $40 за баррель. Это наиболее консервативный сценарий, так как сейчас за «бочку» дают почти $70.

Если средняя цена барреля по году будет составлять $50, то бюджет дополнительно получит 2 трлн рублей доходов от продажи углеводородов. Если нефть поднимется до $60, то нефтегазовые сверхдоходы увеличатся до 4 трлн рублей. Если же стоимость барреля весь год сохранится на нынешнем уровне — $67–68, то дополнительные сырьевые доходы возрастут до 5,3 трлн рублей, что позволит увеличить объем ФНБ к концу 2018 года до 6–9 трлн рублей.

В то же время если цены на «черное золото» резко упадут и среднегодовая стоимость барреля окажется на уровне в $43–44, как предполагается в одном из прогнозов правительства, то ФНБ за счет дополнительных нефтегазовых доходов пополнится лишь на 740 млрд рублей и к концу года увеличится только до 4,4 трлн.

Существует также фактор нестабильности доходов от управления активами ФНБ. Принцип их получения заключается в следующем. Если государство удачно размещает средства фонда в валюту и другие высоконадежные иностранные активы, то это обеспечивает фонду доход от разницы курсовой стоимости активов. Правда, возможен и отрицательный вариант. В 2016 году значительная часть средств Резервного фонда была переведена в доллары и евро, но самой супердоходной валютой оказался российский рубль, в результате чего фонд получил серьезный убыток.

Вся надежда на дорогую нефть

Средства Фонда национального благосостояния с момента его создания в 2008 году использовались преимущественно не по назначению. На покрытие дефицита ПФР аккумулированные в ФНБ нефтегазовые доходы стали направляться только в 2017 году — около 662 млрд рублей. Цифра серьезная, но, получается, по прямому назначению из ФНБ было израсходовано менее 18% средств.

Правда, средства этого фонда законодательно было разрешено ограниченно использовать не по назначению: до 40% денег можно потратить на инфраструктуру, по 10% — на поддержку проектов Российского фонда прямых инвестиций и на финансирование иных государственных задач. Это оправданно: распределение дополнительных нефтегазовых доходов на инвестиции в реальный сектор экономики — более эффективный способ использования средств, чем одномоментная раздача пенсионерам.

Тем не менее к средствам ФНБ присматривались и частные корпорации, столкнувшиеся с ограничением доступа к зарубежному финансированию и невозможностью приобретать технологии и оборудование, произведенные в «санкционных» странах. В ряде случаев адресная финансовая помощь — на сумму до 150 млрд рублей — была предоставлена. Причем последствия оказались довольно прагматичными — был построен завод по производству сжиженного газа и введен в строй арктический морской порт ледоколов-газовозов.

Такая политика распределения средств ФНБ показала, что очевидных жестких ограничений на использование этого ресурса нет: когда надо, ими покрывают дефицит пенсий, в других случаях могут пустить на латание дыр в бюджете, а в определенных обстоятельствах — даже инвестировать в частные организации.

С одной стороны, долгосрочные инвестиции в инфраструктуру можно рассматривать как вложения в будущее. С другой стороны, возникает дилемма: заботясь о будущем, государство может стремительно израсходовать все накопленные средства, и уже совсем скоро, в ближайшие год-два, инновационное развитие рискует столкнуться с острой нехваткой фондовых отчислений.

В самом деле, инфраструктурные проекты, особенно связанные со строительством и ремонтом железных дорог, являются долгосрочными инвестициями, возврата средств от которых не следует ждать быстро. В качестве обеспечения предоставленного ФНБ займа ряд госкомпаний предоставляют свои акции, которые не торгуются на биржах и не могут быть ликвидным активом, — выгодно их продать не получится, так как это возможно только после приватизации части государственного пакета.

Это означает, что правительственные накопления в ФНБ также уязвимы как для внутренних рыночных рисков, так и для внешних геополитических атак. С февраля этого года США собираются ужесточить антироссийские экономические санкции вплоть до запрета на оборот с российскими государственными ценными бумагами. Это грозит привести к серьезному оттоку капитала из России. Даже ограничения по приобретению только новых выпусков облигаций отечественного госдолга приведут к сокращению позиций иностранцев в суверенных обязательствах России на 10%, что эквивалентно оттоку капитала более чем на 200 млрд рублей.

О крупных инвестициях, в том числе в реальный сектор, придется на время забыть. Частный бизнес и госкорпорации потребуют от правительства помощь в финансировании масштабных проектов. Государство будет вынуждено протянуть бизнесу руку помощи, запустив ее, в свою очередь, в оставшиеся резервы, а конкретно — в ФНБ. Пока вопрос, как быстро и эффективно в кризисных условиях пополнить истощенные резервы, не решен, эти средства начнут стремительно таять.

Остается надеяться только на сохранение существующих, относительно высоких цен на нефть. Возврат стоимости «черного золота» к уровню в $70 может способствовать установлению в России бездефицитного бюджета. Предприятия смогут финансировать свои проекты самостоятельно, не обращаясь за помощью в ФНБ, и темпы расходования средств из единственной оставшейся в распоряжении правительства кубышки могут значительно снизиться. К сожалению, приходится констатировать, что иных механизмов пополнения резервов, помимо нефтедолларов, в период кризиса государство так и не разработало. Соответственно, можно констатировать, что к очередному ужесточению торговых санкций, а тем более к новому экономическому кризису наше государство пока не готово.

Пенсии, питаемые нефтью: сравнение Норвегии и России поразило
фото: Иван Скрипалев

Не тратить, а зарабатывать

Самым большим резервным фондом в мире, аккумулирующим сверхдоходы от реализации углеводородов, является Государственный пенсионный фонд Норвегии, которая добывает порядка 2% нефти в мире. Объем средств в этом фонде на 2017 год составлял $870 млрд. Российскому ФНБ с его $63 млрд до норвежских масштабов еще очень далеко. Откуда же у Государственного пенсионного фонда этой богатой, но маленькой по территории страны (и далеко не самого крупного производителя нефти в мире) такие деньги?

Все дело в качественном управлении активами. Норвежский фонд владеет крупными пакетами государственных облигаций США, Германии и Японии, так как именно эти ценные бумаги считаются самыми надежными финансовыми инструментами в мире. Кроме того, фонд владеет акциями девяти тысяч компаний по всей планете, в том числе ценными бумагами транснациональных технологических гигантов. Высоколиквидные и надежные активы приносят норвежскому пенсионному фонду стабильный доход.

Поскольку пенсионная система Норвегии работает стабильно, а предприятия страны получают прибыль самостоятельно, долгое время этот фонд служил всего лишь кубышкой, где аккумулировались деньги на черный день. Но когда этот день наступил в 2016 году, норвежцы впервые распечатали загашник и влили в собственную экономику $25 млрд на поддержку производства. Интересно, что средства Государственного пенсионного фонда Норвегии начали тратиться не в разгар кризиса, когда бизнес сворачивал крупные инвестиционные проекты, а на стадии выхода скандинавского государства из пике, когда предприятиям срочно потребовались инвестиции.

Без собственной кубышки России, с ее огромной территорией и необходимостью строить и модернизировать инфраструктуру, а также фактически заново инвестировать в почти уничтоженную серией финансовых кризисов экономику, не обойтись. Пока средства Фонда национального благосостояния еще радуют глаз триллионными значениями. Между тем вызывает беспокойство тот факт, что государство, с большим трудом сформировав эту кубышку, не имеет представления, как ею правильно управлять. Архитекторы ФНБ, судя по всему, не обладают широкой практикой не только по освоению, но и по приумножению капиталов. Они со страхом ждут очередной волны падения цен на нефть и обострения международных отношений, не прислушиваясь к опыту, наработанному в других странах, в том числе в Норвегии. Именно такая политика продолжает оставлять Россию в списке стран — сырьевых придатков мировой экономики.

МНЕНИЯ ЭКСПЕРТОВ

Игорь НИКОЛАЕВ, директор Института стратегического анализа ФБК: «Если экономика продолжит находиться в состоянии полупадения-полуроста, бюджет будет оставаться дефицитным. Для его покрытия надо будет искать деньги, причем все равно, откуда их придется брать. У нас остается только один Фонд национального благосостояния. Если мы израсходуем еще и его, а экономика по-прежнему не заработает, то придется очень резко, просто обвальным образом сокращать расходы бюджета — в том числе на социальные нужды».

Сергей СУВЕРОВ, начальник аналитического департамента УК «БК-Сбережения»: «У дефицита бюджета есть свои плюсы. Тем более что «бюджет развития», как чиновники называют новый главный финансовый документ страны, обязан быть дефицитным.

В этом году дефицит бюджета должен составить 1,27 трлн рублей. В 2019–2020 годах он останется на уровне 820–870 млрд. Оперируя этими суммами, можно судить о темпах расходования средств, которые, скорее всего, придется брать из ФНБ. Тем не менее можно ожидать, что темпы расходования резервной кубышки в 2018–2020 годы будут намного ниже прогнозируемых».

Читайте материал: «О чем молчит власть: Медведев и его министры избегают обсуждения острых проблем»

Лучшее в «МК» — в короткой вечерней рассылке: подпишитесь на наш канал в Telegram

Санкции . Хроника событий

Источник: mk.ru

176 комментариев

F*ckin’ amazing things here. I’m very glad to see your post. Thanks a lot and i’m looking forward to contact you. Will you please drop me a e-mail?

Уведомление: business IT support Boston
Уведомление: find more info
Уведомление: โกงชักดาบ
Уведомление: Website

Just desire to say your article is as amazing. The clearness in your post is simply cool and i could assume you are an expert on this subject. Well with your permission allow me to grab your RSS feed to keep updated with forthcoming post. Thanks a million and please carry on the rewarding work.

Its like you read my mind! You seem to know a lot about this, like you wrote the book in it or something. I think that you can do with a few pics to drive the message home a bit, but other than that, this is fantastic blog. An excellent read. I’ll certainly be back.

Уведомление: Drogen kaufen
Уведомление: forum
Уведомление: Sex toys

You really make it seem so easy with your presentation but I find this matter to be actually something that I think I would never understand. It seems too complicated and extremely broad for me. I am looking forward for your next post, I will try to get the hang of it!

Hi, Neat post. There’s an issue along with your web site in web explorer, could test this?K IE nonetheless is the marketplace leader and a good portion of other people will pass over your wonderful writing because of this problem.

Уведомление: paito sgp

I will immediately grasp your rss as I can’t to find your email subscription link or newsletter service. Do you’ve any? Kindly let me know in order that I may subscribe. Thanks.

I will immediately grasp your rss as I can not to find your e-mail subscription link or newsletter service. Do you have any? Kindly let me know in order that I may just subscribe. Thanks.

Уведомление: fowling board decals
Уведомление: Klik Dokter
Уведомление: Polished Concrete Floors

I have been absent for a while, but now I remember why I used to love this website. Thank you, I will try and check back more frequently. How frequently you update your web site?

Уведомление: 안전바카라

Good day! I know this is kind of off topic but I was wondering if you knew where I could get a captcha plugin for my comment form? I’m using the same blog platform as yours and I’m having trouble finding one? Thanks a lot!

Уведомление: porn
Уведомление: کوتاه کردن لینک

I know this if off topic but I’m looking into starting my own weblog and was wondering what all is required to get set up? I’m assuming having a blog like yours would cost a pretty penny? I’m not very internet smart so I’m not 100 sure. Any recommendations or advice would be greatly appreciated. Kudos

I simply want to say I am beginner to weblog and definitely liked you’re web site. Most likely I’m going to bookmark your website . You really come with excellent writings. Thanks a bunch for revealing your website page.

I wanted to thank you for this excellent read!! I absolutely enjoyed every little bit of it. I have you book-marked to look at new things you post…

Aw, this was an extremely good post. Spending some time and actual effort to make a superb article… but what can I say… I procrastinate a lot and don’t seem to get anything done.

Oh my goodness! Awesome article dude! Thank you, However I am encountering difficulties with your RSS. I don’t know why I am unable to subscribe to it. Is there anyone else getting identical RSS problems? Anyone that knows the answer will you kindly respond? Thanks!!

Having read this I believed it was rather informative. I appreciate you taking the time and effort to put this content together. I once again find myself personally spending a significant amount of time both reading and leaving comments. But so what, it was still worthwhile!

I would like to thank you for the efforts you have put in writing this blog. I am hoping to view the same high-grade content by you in the future as well. In fact, your creative writing abilities has inspired me to get my own blog now 😉

Greetings! Very helpful advice within this article! It is the little changes that will make the most important changes. Many thanks for sharing!

Aw, this was an incredibly good post. Finding the time and actual effort to make a very good article… but what can I say… I put things off a whole lot and don’t manage to get anything done.

Everything is very open with a really clear description of the issues. It was definitely informative. Your site is extremely helpful. Thank you for sharing!

Having read this I believed it was very informative. I appreciate you taking the time and effort to put this short article together. I once again find myself spending a significant amount of time both reading and leaving comments. But so what, it was still worth it!

I’m very pleased to find this web site. I need to to thank you for your time for this fantastic read!! I definitely enjoyed every little bit of it and i also have you book marked to check out new stuff in your site.

I blog often and I seriously thank you for your content. This article has really peaked my interest. I will bookmark your blog and keep checking for new details about once per week. I subscribed to your Feed too.

The very next time I read a blog, Hopefully it won’t fail me as much as this particular one. After all, Yes, it was my choice to read through, however I actually believed you would have something useful to say. All I hear is a bunch of complaining about something you could possibly fix if you were not too busy searching for attention.

You have made some decent points there. I looked on the net for additional information about the issue and found most people will go along with your views on this website.

This is the perfect site for everyone who would like to find out about this topic. You know so much its almost tough to argue with you (not that I personally will need to…HaHa). You certainly put a new spin on a subject that has been discussed for many years. Great stuff, just wonderful!

Howdy! I could have sworn I’ve been to this website before but after looking at many of the posts I realized it’s new to me. Anyhow, I’m definitely pleased I stumbled upon it and I’ll be bookmarking it and checking back frequently!

Your style is really unique in comparison to other folks I’ve read stuff from. I appreciate you for posting when you’ve got the opportunity, Guess I will just bookmark this web site.

A motivating discussion is definitely worth comment. I believe that you should publish more about this subject, it may not be a taboo subject but typically people don’t talk about these issues. To the next! Best wishes!!

Aw, this was an incredibly good post. Spending some time and actual effort to produce a very good article… but what can I say… I procrastinate a whole lot and never manage to get anything done.

I seriously love your site.. Very nice colors & theme. Did you make this website yourself? Please reply back as I’m hoping to create my own personal website and want to find out where you got this from or exactly what the theme is called. Thank you!

Oh my goodness! Awesome article dude! Many thanks, However I am going through issues with your RSS. I don’t know why I can’t subscribe to it. Is there anybody else having identical RSS issues? Anybody who knows the answer can you kindly respond? Thanx!!

Aw, this was a really nice post. Spending some time and actual effort to generate a top notch article… but what can I say… I put things off a lot and don’t seem to get anything done.

A motivating discussion is definitely worth comment. I do believe that you should write more on this issue, it may not be a taboo matter but typically people don’t discuss such subjects. To the next! Many thanks!!

You’re so interesting! I don’t believe I’ve read through a single thing like that before. So nice to discover someone with unique thoughts on this issue. Seriously.. thank you for starting this up. This site is something that is needed on the internet, someone with a bit of originality!

I really love your site.. Very nice colors & theme. Did you build this site yourself? Please reply back as I’m trying to create my very own blog and would love to know where you got this from or just what the theme is called. Many thanks!

Hello there! This blog post couldn’t be written much better! Looking at this post reminds me of my previous roommate! He continually kept preaching about this. I’ll forward this post to him. Pretty sure he’ll have a good read. Many thanks for sharing!

I needed to thank you for this good read!! I definitely loved every little bit of it. I have you saved as a favorite to check out new things you post…

Having read this I thought it was rather enlightening. I appreciate you spending some time and effort to put this short article together. I once again find myself spending way too much time both reading and posting comments. But so what, it was still worth it!

Everything is very open with a precise description of the challenges. It was really informative. Your website is very useful. Many thanks for sharing!

You’re so awesome! I don’t believe I have read something like that before. So great to discover somebody with some genuine thoughts on this subject matter. Seriously.. thank you for starting this up. This web site is one thing that’s needed on the internet, someone with a bit of originality!

Great site you have here.. It’s hard to find high quality writing like yours these days. I really appreciate people like you! Take care!!

Wonderful article! We are linking to this particularly great article on our site. Keep up the good writing.

You are so interesting! I do not believe I’ve read something like that before. So great to find another person with some original thoughts on this topic. Really.. thanks for starting this up. This website is one thing that’s needed on the internet, someone with a bit of originality!

Greetings! Very useful advice within this article! It is the little changes that will make the greatest changes. Many thanks for sharing!

An interesting discussion is definitely worth comment. I do think that you ought to write more on this subject matter, it may not be a taboo subject but typically people don’t discuss these issues. To the next! Kind regards!!

Good site you have here.. It’s difficult to find quality writing like yours these days. I really appreciate people like you! Take care!!

Hi, I do believe this is a great web site. I stumbledupon it 😉 I will revisit once again since i have bookmarked it. Money and freedom is the best way to change, may you be rich and continue to guide others.

I absolutely love your blog.. Pleasant colors & theme. Did you build this web site yourself? Please reply back as I’m wanting to create my own personal blog and would like to know where you got this from or what the theme is named. Cheers!

Can I simply say what a relief to find somebody who truly understands what they’re discussing on the web. You definitely know how to bring an issue to light and make it important. More and more people should look at this and understand this side of the story. I was surprised that you aren’t more popular because you most certainly have the gift.

You are so interesting! I do not believe I’ve read a single thing like that before. So wonderful to discover someone with genuine thoughts on this subject. Seriously.. many thanks for starting this up. This website is one thing that’s needed on the internet, someone with some originality!

Howdy! I could have sworn I’ve visited this site before but after browsing through a few of the posts I realized it’s new to me. Anyhow, I’m certainly delighted I found it and I’ll be bookmarking it and checking back often!

Hi! I simply want to give you a huge thumbs up for your excellent information you have here on this post. I will be returning to your site for more soon.

Greetings! Very useful advice in this particular post! It is the little changes that will make the biggest changes. Thanks for sharing!

You are so awesome! I don’t believe I’ve truly read anything like this before. So good to find someone with a few unique thoughts on this topic. Seriously.. thanks for starting this up. This website is something that is needed on the internet, someone with a little originality!

You made some decent points there. I checked on the web for more information about the issue and found most individuals will go along with your views on this web site.

May I just say what a comfort to uncover somebody that really understands what they’re discussing online. You definitely realize how to bring an issue to light and make it important. More and more people ought to read this and understand this side of the story. I was surprised you are not more popular because you most certainly have the gift.

Good post. I learn something totally new and challenging on blogs I stumbleupon every day. It will always be helpful to read articles from other authors and use something from other websites.

The next time I read a blog, I hope that it won’t disappoint me as much as this particular one. I mean, Yes, it was my choice to read through, nonetheless I truly thought you would probably have something helpful to say. All I hear is a bunch of whining about something that you can fix if you weren’t too busy searching for attention.

Aw, this was an incredibly nice post. Taking the time and actual effort to produce a very good article… but what can I say… I put things off a lot and don’t seem to get nearly anything done.

Everything is very open with a really clear clarification of the challenges. It was truly informative. Your site is very useful. Many thanks for sharing!

You have made some good points there. I looked on the net for additional information about the issue and found most people will go along with your views on this website.

I blog often and I truly thank you for your content. This article has truly peaked my interest. I’m going to book mark your blog and keep checking for new information about once a week. I opted in for your RSS feed as well.

I’m very happy to discover this great site. I wanted to thank you for your time for this wonderful read!! I definitely loved every little bit of it and I have you book-marked to see new information on your website.

Can I simply say what a relief to discover someone that really knows what they’re talking about online. You certainly know how to bring an issue to light and make it important. A lot more people must check this out and understand this side of your story. I was surprised you aren’t more popular because you surely possess the gift.

Having read this I thought it was very enlightening. I appreciate you taking the time and energy to put this informative article together. I once again find myself personally spending a lot of time both reading and leaving comments. But so what, it was still worthwhile!

I’m amazed, I must say. Rarely do I come across a blog that’s both educative and interesting, and without a doubt, you have hit the nail on the head. The issue is something that not enough folks are speaking intelligently about. I am very happy I came across this during my hunt for something regarding this.

The very next time I read a blog, Hopefully it won’t disappoint me as much as this particular one. After all, I know it was my choice to read, however I really believed you would have something interesting to talk about. All I hear is a bunch of moaning about something that you could fix if you weren’t too busy looking for attention.

I needed to thank you for this great read!! I absolutely enjoyed every little bit of it. I have got you saved as a favorite to check out new things you post…

Having read this I thought it was very informative. I appreciate you taking the time and effort to put this information together. I once again find myself spending a lot of time both reading and commenting. But so what, it was still worthwhile!

I would like to thank you for the efforts you have put in writing this site. I really hope to check out the same high-grade content by you later on as well. In fact, your creative writing abilities has encouraged me to get my own site now 😉

Hello! I simply want to provide a significant thumbs up for the wonderful information you have right here on this message. I will certainly be returning to your blog for more soon.

Howdy, I believe your website might be having browser compatibility issues. When I take a look at your site in Safari, it looks fine however when opening in IE, it’s got some overlapping issues. I just wanted to provide you with a quick heads up! Besides that, wonderful website!

Great site you have here.. It’s difficult to find quality writing like yours nowadays. I honestly appreciate individuals like you! Take care!!

I’m extremely pleased to find this site. I need to to thank you for your time just for this fantastic read!! I definitely liked every bit of it and i also have you book-marked to check out new stuff in your site.

Nice post. I learn something new and challenging on websites I stumbleupon on a daily basis. It will always be exciting to read content from other writers and practice a little something from their sites.

After I originally left a comment I appear to have clicked the -Notify me when new comments are added- checkbox and from now on each time a comment is added I recieve four emails with the same comment. Is there a means you are able to remove me from that service? Thank you!

I blog quite often and I really thank you for your content. This great article has truly peaked my interest. I’m going to bookmark your website and keep checking for new information about once per week. I subscribed to your Feed too.

Hello there! This blog post could not be written any better! Going through this article reminds me of my previous roommate! He always kept preaching about this. I will forward this information to him. Pretty sure he’s going to have a very good read. Thanks for sharing!

Уведомление: Google
Уведомление: basset hound puppies
Уведомление: pc sicherheitscheck
Уведомление: اغاني
Уведомление: CANADA PNP PROGRAM
Уведомление: app download for windows 7
Уведомление: health insurance broker
Уведомление: Employee health insurance plans
Уведомление: health insurance broker
Уведомление: aquatherapie für hund
Уведомление: realistic dong
Уведомление: gamdom
Уведомление: Шины в Кишиневе
Уведомление: wolfbet
Уведомление: Prof. Eucharia Kenya
Комментирования закрыты.